以太坊基金会内部负责机构隐私推广的团队已正式独立，成立营利公司 EthSystems。这家新公司于周二上线，定位为独立的营利性企业，专注于开发隐私与合规技术，旨在让银行和资产管理公司在以太坊上交易时，不会暴露交易细节或客户身份等敏感信息。
创始人 Mo Jalil、Oskar Thorén 和 Aaryamann Challani 此前共同领导了以太坊基金会的“机构隐私工作组”，该工作组历时一年，与多家央行、监管机构、一级银行和资产管理公司进行了数百次对话。首席执行官 Jalil 曾在高盛工作；Thorén 则在加密隐私基础设施领域深耕“近十年”，参与了点对点消息传递以及现属 Logos 的 Waku 协议构建。
以太坊的隐私缺口
该公司的核心理念是：华尔街已将加密货币视为“资产类别，但尚未将其视为商业基础设施”。银行和资产管理公司已在探索稳定币、代币化资产和链上结算，但没有任何一方愿意在完全公开的公共账本上运行真实资金流。创始人认为，在共享的公共账本上，保密性是最困难的部分：每笔交易的参与者只应看到其有权查看的信息，除此之外一无所知。
EthSystems 成立时已发布了一年的开源工作成果，包括私有债券、机密稳定币转账、私密跨链结算、强化屏蔽池的概念验证，以及一份涵盖整个生态系统中机构需求的“以太坊隐私地图”。其商业模式是定制化咨询：提供研讨会、架构审查、协议规范和生产系统服务，用公司自己的话说，就是继续之前已经在做的工作，只不过现在开始收费。公司表示将在付费业务的同时继续发布开源成果。
最新的独立团队
EthSystems 是从以太坊基金会分离的最新团队。2026 年，以太坊基金会进行了裁员和重组：6 月裁减了 20% 的员工，削减了预算，解散了内部的隐私和扩展研究部门，并在年内至少九名高级人员离职后围绕更精简的使命进行了重组。几周内，已有三个团队独立出来接手基金会退出的工作：非营利组织 Ethlabs 负责核心协议研究；同样是非营利组织的 Ethereum Institutional 负责协调银行和资产管理公司的外联；而营利性的 EthSystems 则构建应用级隐私技术。EthSystems 表示与基金会和平分手，并视自身为互补，专注于“深度而非广度”。
EthSystems 的投资者与其他独立团队背后的名字多有重合：Bitmine Immersion Technologies 和 Sharplink（两家最大的公开交易以太坊国库公司），以及以太坊联合创始人 Joe Lubin 和亚洲投资公司 SNZ。（声明：Lubin 通过其公司 Consensys，以及 Bitmine 董事长 Tom Lee 都是 Decrypt 母公司 Dastan 的投资者。）这些支持者对 EthSystems 的核心理念有直接利害关系。Bitmine 持有约 570 万枚 ETH，Sharplink 持有约 88.8 万枚 ETH，两家公司都向公开市场投资者宣传以太坊作为稳定币和代币化资产结算基础设施的角色。Lee 将 EthSystems 描述为填补空白，在发布公告中表示：“没有它，下一个 100 万亿美元的资产就不会上链。”Lubin 则将该团队与其他团队进行了对比，称后者为机构提供的隐私技术不过是“带额外步骤的许可系统”。
根据 RWA.xyz 的数据，以太坊目前已经托管了 160 亿美元代币化现实世界资产和 1590 亿美元稳定币。Jalil 认为，隐私是“以太坊今天持有数十亿美元与明天运行数万亿美元之间的差距”。