Hyperliquid（HYPE）自 5 月下旬以来一直在 55 美元至 76 美元区间内盘整，但自触及 76 美元上方峰值后，多数走势偏向下行。跌势始于 Arthur Hayes 尽管设定 100 美元目标价却开始减持其持仓。随后，鲸鱼和机构也采取了类似行动，但价格仍被限制在该区间内。这种抛售压力会将 HYPE 拖向 44 美元吗？
大额持有者是否在抛售 HYPE？
一位 Hyperliquid 鲸鱼在沉寂数周后卖出了 91,100 枚 HYPE（价值超 581 万美元）。据 Onchain Lens 监测，该鲸鱼自 4 月以来累计持有 861,100 枚 HYPE（价值 5530 万美元），卖出后随即从 Hyperliquid 提取了 USDC 收益，暗示已退出仓位。此外，一个与 a16z 关联的钱包继续通过 OKX、Bybit 和 Gate 转移 HYPE，该钱包在 24 小时内卖出了 421,796 枚 HYPE（价值超 2530 万美元）。
来源：Arkham
两个钱包在一天内共同产生了超过 3100 万美元的现货抛售压力。与此同时，未平仓合约随着 HYPE 价格下跌而减少。多头清算量达 195 万美元，而空头清算量仅为 39.6 万美元，这种不平衡表明多头仓位正在去杠杆化，而非确认的空头行为。
HYPE 会跌向 44 美元吗？
图表反映了抛售活动，HYPE 从 76 美元跌至约 59 美元，较历史最高点回调 24%。HYPE 还跌破了 20 日和 50 日指数移动平均线，显示短期动能减弱。下跌可能部分反映了获利回吐。同时，资金流量指数（MFI）在发稿时已骤降至 35。
来源：HYPE/USDT on TradingView
然而，100 日和 200 日 EMA 尚未被跌破。如果这两条均线被突破，来自鲸鱼和机构的抛售压力增加可能会将价格推至 38-44 美元的需求区域。
值得注意——Hyperliquid 总净流量居首！
即便如此，HYPE 的看跌结构尚未确认。Hyperliquid 以 1.45 亿美元的每日净流入领跑追踪中的链，而 Arbitrum、以太坊和 Polygon 则录得净流出。从更大范围看，Hyperliquid 本月（剩余 13 天）净流量已达 18 亿美元。Hyperliquid 的总永续合约交易量持续增长，HIP-3 份额达到 45%，暗示采用与增长。
来源：Artemis Analytics
因此，大量资金流入 Hyperliquid 生态系统可能有助于 HYPE 代币在跌至 50 美元以下后企稳。
最终总结
鲸鱼和机构正在抛售，给 HYPE 带来压力，其市值已从历史高点回撤 24%。HYPE 已跌破短期需求水平，但仍交投于 100 日和 200 日 EMA 之上，表明跌至 44 美元的走势尚未确认。